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 刚刚!60万亿中小微贷款可申请延期至明年3月底!  
  信息来自:中睿城投(山东)投资有限公司   网址:http://www.zhongruichengtou.com  发布日期:2020/5/25   浏览次数:  

刚刚!60万亿中小微贷款可申请延期至明年3月底!
一、央行和银保监会继续加大金融机构对中小微毛细血管信贷扩张输血
1、中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底,即对普惠型小微企业贷款应延尽延,对其他困难企业贷款协商延期。


2、鼓励银行大幅增加小微企业信用贷、首贷、无还本续贷。大幅拓展政府性融资担保覆盖面并明显降低费率。


3、大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40%。支持企业扩大债券融资。加强监管,防止资金“空转”套利。金融机构与贷款企业共生共荣,鼓励银行合理让利。为保市场主体,一定要让中小微企业贷款可获得性明显提高,一定要让综合融资成本明显下降。


二、财政方面,继续加大对经济毛细血管支持力度
1、今年继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度,新增减税降费约5000亿元。


2、前期业已出台册六月底到期的减税降费政策,包括免征中小微企业养老、失业和工伤保险单位缴费,减免小规模纳税人增值税,免征公共交通运输、餐饮住宿、旅游娱乐、文化体育等服务增值税,减免民航发展基金、港口建设费,执行期限全部延长到今年年底。


3、小微企业、个体工商户所得税缴纳一律延缓到明年。预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元。要坚决把减税降费政策落到企业,留得青山,赢得未来。






三、新增金融扶持政策解读对比
1、未来整体政策趋势


此前财政和央行争论是否应银行财政赤字货币化的问题,不论央行还是财政部都认可一个不争的事实:当前的经济形式仍然需要更强更有效的政策支持。但是不论是纯粹的财政扩张、还是纯粹的央行货币扩张,都面临有效性的问题。前央行行长周小川这样评论:


“财政政策的传导机制也是不够充分有效和顺畅的,过去主要依靠的办法是将财政资金层层分解,在这个过程中也往往会发生一些截留、挪用,而我们现有的金融机构应该说和基层还是有紧密联系的,因此可以尽可能的利用并创新方式,使金融体系更好的服务于克服疫情。
当然了,不管是财政政策还是金融政策,都不可能百分之百的有效,不可能百分之百的把资金都完全用在刀刃上,也会发生截留、挪用。这种过高的期望值是不现实的。另外,我们也不可能逆市场化改革来推进有关政策”。
笔者打个比喻,财政大幅度基建扩张或者央行大幅度扩张基础货币都是动脉扩张,很难深入毛细血管(中小微),因为对信用识别和风险识别能力要求太高,都必须依赖大型项目和企业(财政)或者大型金融机构(央行);中小微这样毛细血管输血还得依靠金融机构。


中小微降低或减免增值税和养老金缴纳,是唯一能直达毛细血管的财政扩张(所以此次会议继续把此前6月底前到期的减税降费延长到年底),但是降低到接近0之后,也就无计可施了。从政府工作报告不再提及今年GDP增长来看,下半年的工作重心是保障民生以及向中小微毛细血管输血。大规模的财政或者货币扩张强刺激远低于预期,减少不必要的浪费并提高救助效率。


财政赤字大规模货币化预计不会有,局部少量可能会;但大家一致的共识,就是利用现有的金融体系继续加大对实体经济的支持,利用现有金融机构基层体系实现信贷扩张更有效。这个过程可能对金融机构而言是痛苦了点,但是至少比继续财政扩张和继续基础货币扩张有效。所以这次出台的几项金融政策,都是围绕着利用金融体系向整个经济体的毛细血管注入资金。






2、中小微企业贷款总计60万亿,延期政策再往后延长到明年3月底


“中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底,对普惠型小微企业贷款应延尽延,对其他困难企业贷款协商延期。”


今年2月底央行、财政部、银保监会、发改委曾联合发文《关于对中小微企业贷款实施临时性延期还本付息的通知》(银保监发〔2020〕6号)要求:如果中小微企业因疫情不能按时还本付息,可提出延期申请。银行可根据情况给予一定期限的延期还本付息安排,最长可以延长至2020年6月30日,免收罚息。


(1)此次将延期政策再次延长到2021年3月底,对中小微企业支持力度空前。尤其注意这里的中小微企业覆盖面非常广,远超我们平常讲的小微企业或普惠小微。中小微的定义参考2010年《关于印发中小企业划型标准规定的通知》(工信部联企业〔2011〕300号)定义的中型企业、小微企业,外加个体工商户,总的贷款规模大于再60-70万亿之间。


如果此次延期严格参考2月份的文件条件意味着,总计60多万亿中小微企业贷款本金和利息如果在1月25日之后到期都可以延期至明年3月底,免收罚息,而且不下调风险分类,不计入征信。当然60多万亿总贷款,可能有一部分不属于这期间到期的,但中小微企业贷款期限一般不长,超过14个月的不多。






(2)今年2月份银保监6号文明确受此次受疫情影响导致的政策性延期不下调风险分类,不影响征信记录,也就是本来正常或关注类贷款不会因为此次展期纳入不良!


但是后续商业银行的不良压力仍然会凸显,疫情期间商业银行的信贷扩张是监管指标强行约束,2021年如果政策退出,那么退出期或许不良才会真正显现,因为2020年不论税收减免延期还是贷款延期都会让不良暂时减少暴露。






(3)商业银行自身的流动性有充足保障,但是信用风险仍然需要自己承担
流动性方面,不要担心央行的流动性提供能力。2月份那次发文主角是银保监会,之所以把央行也一起拉上,央行主要就是提供资金的角色。所以文件最后非常明确:人民银行综合运用公开市场操作、中期借贷便利、常备借贷便利、再贷款、再贴现等货币政策工具,保持银行体系流动性合理充裕,维持银行负债端平稳接续。
信用风险仍然商业银行承担,所以全国性政策也只能延期到明年3月底,也就是到时候不还钱,银行自行判断,如果资质好的再延期,其他判断资质不好的可以采取资产保全等手段维护债权。这也是适度原则,也需要维护银行自身的资产安全和金融稳定。




(4)央行是否会增加配套再贷款的规模?
今年2月底央行提供5000亿元小微专项再贷款和再贴现,具体参见笔者文章《央行再放8500亿元!》,并要求银行如果按照LPR+50BP(4.55%)利率发放小微贷款可以等额申请2.5%年利率的央行再贷款。
今年3月初,央行再进一步增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元,进一步实施对中小银行定向降准,引导中小银行将获得的全部资金以优惠利率向中小微企业贷款,扩大涉农、外贸和受疫情影响较重产业的信贷投放。支持金融机构发行3000亿元小微金融债券用于发放小微贷款。
笔者估计2-3月份的新增再贷款额度尚未使用完,下半年如果额度用完,央行可能会再次新增定向再贷款规模。此举属于扩张基础货币范畴,但是带有定向信贷导向的作用,所以相比简单货币扩张更受青睐。


3、给五大行再加一道普惠小微增幅紧箍咒


大行今年普惠性小微增幅40%的力度空前。今年3月银保监会已经要求五家国有大型银行力争普惠型小微企业贷款余额上半年同比增速不低于30%;邮储银行和股份制银行努力完成“两增”目标。此次政府工作报告则进一步提出了更高要求。


其实在2018年五大行普惠金融口径的小微贷款余额1.86万亿,2019年已经要求增速不低于30%,按照这个推算2019年底5大行最低2.42万亿普惠金融贷款。如果2020年再增长40%,意味着需要余额增长9700亿。这里不同于再贷款,实际是给国有大行的行政命令,并不会因此增加基础货币,更多是存量贷款资源的重新配置。


需要注意的是,这9700亿属于纯粹总量新增,只是到期后再发放并不能增加总额。还有普惠小微的口径和前面中小微的口径天差地别,都是授信总额小于1000万,需要五大行真的一个一个小微企业排查摸底,挨家挨户求贷款的节奏才能完成的指标。


从银保监会每年的小微文件看看,5大行的普惠口径小微任务远高于其他类型银行,《关于2020年推动小微企业金融服务“增量扩面、提质降本”有关工作的通知》(银保监办发〔2020〕29号)对贷款增速不低于各项贷款改为贷款余额不低于年除水平。其实和口径2019年一样。如果2019年小微贷款占比10%股份制银行可以适当放松,普惠小微贷款余额只要不降低即可。地方性法人类似口径。


政策性银行、外资银行和非银机构不设考核指标。
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